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在百貨業(yè)全面洗牌期，單體百貨門店重塑與調(diào)整將在今年持續(xù)上演。從百貨業(yè)去年業(yè)績整體低迷的表現(xiàn)來看，復蘇勢頭并不明顯。

據(jù)了解，京籍上市百貨公司去年成績單頗為慘淡，營業(yè)收入持續(xù)縮水，微弱增長的凈利并非來自主營業(yè)務貢獻。百貨業(yè)態(tài)持續(xù)扮演拖油瓶的角色。重點百貨集團未來押寶在購物中心、奧萊等新興板塊中。但在跨境電商興起、購物中心升級等競爭更為嚴峻的市場形勢下，新店培育難度與時間今非昔比，百貨公司的翻身仗將成為一場持久戰(zhàn)。

百貨業(yè)態(tài)的經(jīng)營疲態(tài)在兩家京籍上市百貨龍頭去年成績單中凸顯。去年已是首商股份與王府井百貨連續(xù)兩年營業(yè)收入縮水，首商股份營業(yè)收入2013年為120.67億元，2014年為118.15億元，2015年下降到109.36億元。王府井百貨從2013年的197.9億元，減少到2014年的182.77億元，去年同比下降5.19%至173.28億元。王府井方面表示，報告期營業(yè)收入的下降主要受到宏觀環(huán)境以及相關政策的影響，此外互聯(lián)網(wǎng)零售和跨境電商的迅猛發(fā)展，也對公司以及行業(yè)的收入增長造成一定影響。

在凈利方面，兩家公司均有微小提升，但非主營業(yè)務產(chǎn)生的凈利貢獻不小。首商股份去年凈利為3.44億元，同比微增2.85%。王府井百貨凈利為6.61億元，同比增長3.96%。其中，王府井百貨非主營業(yè)務貢獻1.9億元，約占公司總凈利的1／3。

值得一提的是，商業(yè)預付卡縮水持續(xù)影響百貨經(jīng)營現(xiàn)金流。去年，首商股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為3.4億元，比上年同期減少2.3億元，降幅為41.1%。下降主要原因受單用途商業(yè)預付卡銷售下降、存管資金相應轉回以及銷售下降現(xiàn)金流入減少等所致。

首商股份表示，除金源新燕莎MALL和天津新燕莎奧萊以及以運動休閑為主營的法雅公司外，其他業(yè)務板塊均出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑，特別是百貨業(yè)板塊下降明顯，直接影響公司經(jīng)營業(yè)績提升。

分區(qū)域來看，北京地區(qū)百貨商場受影響最為嚴重，首商股份北京區(qū)百貨業(yè)態(tài)中營業(yè)收入同比變動下降15.49%，毛利率為24.52%。從門店坪效情況來看，首商股份北京百貨商場坪效為1048元／建筑面積平方米／年，產(chǎn)生銷售額為2.55萬元／經(jīng)營面積平方米／年，銷售增長率跌幅為15.5%。

王府井百貨方面表示，北京地區(qū)受宏觀環(huán)境和政策影響，門店收入降幅較大，影響公司整體收入水平。財報顯示，以北京、山西、內(nèi)蒙古地區(qū)為主的華北地區(qū)營業(yè)收入下降6.26%。北京王府井雙安商場凈利下滑16.56%至8994.72萬元。

向購物中心與奧萊業(yè)態(tài)偏移是近兩年兩大公司的相同戰(zhàn)略，不過，新增業(yè)務和門店還在培育期尚未盈利。首商股份旗下天津新燕莎奧萊和新燕莎金街項目都需要進一步提升；王府井電商持續(xù)虧損，虧損額度為3686.82萬元，佛山購物中心項目投資12億元，報告期內(nèi)該項目虧損275.2萬元。

由于百貨占比較高，新業(yè)務短期難以有正向增長，今年仍將是百貨公司的艱難之年。首商股份方面預計，公司高端百貨業(yè)態(tài)受政策影響仍將處于止跌企穩(wěn)的艱難恢復期。奧特萊斯和購物中心兩個業(yè)態(tài)的競爭對手數(shù)量不斷增多、實力越來越強，將進入更加激烈的白刃戰(zhàn)。大眾百貨和時尚百貨受經(jīng)營規(guī)模和服務功能的限制任務艱巨。

面對嚴峻的競爭形勢，首商股份與王府井百貨的重點發(fā)力區(qū)域戰(zhàn)略不同。首商股份集中發(fā)展北方地區(qū)和京津冀市場。王府井百貨去年收購哈爾濱群力文化廣場二期，沈陽賽特奧萊的物業(yè)持有方青島北方奧萊，楓華商業(yè)（主要為熙地港（鄭州）購物中心項目）17.85%股權。另外，還加大外埠購物中心與奧萊新店投資，投資3.01億元與港中旅（沈陽）置業(yè)有限公司開發(fā)沈陽賽特奧萊項目二期商業(yè)用房；斥資7.9億元開發(fā)的熙地港（西安）購物中心項目去年向股東借款1.1億元，擴大商業(yè)物業(yè)和地下車庫購置面積。

王府井百貨將增加自持物業(yè)比重，未來幾年主要資金將用于建設運營佛山購物中心、哈爾濱群力項目以及熙地港購物中心西安、鄭州項目；在南昌、銀川等地租賃物業(yè)開設購物中心。