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中國香港作為旅游購物天堂，對中國內地游客的吸引力逐年削弱。內地游客銳減以及港幣的被迫升值，讓香港零售業持續遭受打擊。這一寒冬究竟何時結束，中國香港的零售商們心里也沒有底。

香港老牌零售商莎莎國際日前發布了最新的年度業績，利潤銳減54.3%，較上年腰斬有余。莎莎國際認為：利潤下滑，主要是由于內地赴香港游客減少、客均消費下滑。莎莎國際港澳市場銷售收入下滑了14.2%，平均每筆交易金額下滑了10.2%。

香港零售業持續12個月負增長

截止2016年3月底，莎莎國際在全球擁有287間品牌店鋪，其中港澳地區111。盡管港澳地區店鋪數量占比不足四成，但由于單店銷售規模的差異，港澳地區是莎莎國際的主要收入來源，營收占比超過八成。

莎莎國際的年報日期截止于3月31日；最近財報所反映的是2015年4月初至2016年3月低的經營業績。財報顯示，內地游客為該公司香港地區貢獻了68.7%的銷售收入。但去年3月份以來，內地赴港游客持續減少，令該公司遭受打擊。

根據香港政府統計處以及旅游發展局的官方數據，去年4月至今年3月，香港零售業總銷售額已經連續12個月負增長。香港零售業的銷售下滑與內地赴港游客減少密切相關，今年2月份赴港游客同比跌幅達到26%，香港零售額也錄得了20.6%的巨大下滑。

零售商的業績下滑，也迅速影響到香港商業地產的租金水平。過去幾年香港商業地產租金的持續上升，給莎莎帶來巨大壓力。不過零售業下滑嚴重，租金上漲的勢頭去年以來發生逆轉。此前，香港媒體報道去年以來香港多個地段的商業物業租金下滑，這得到了莎莎國際的驗證。不過莎莎認為，下調租金的影響需要在未來年度里才能得以體現。

據悉，香港特區政府商務及經濟發展局局長蘇錦梁22日表示，近月訪港旅客人次的跌幅較年初有所收窄，但情況尚未穩定，加上最近香港本地消費增長動力亦見減慢，對零售業的影響確實值得關注。

旅游零售業遭受雙重打擊

除了內地宏觀經濟放緩以及頻繁發生的對游客不友好事件外，去年以來人民幣貶值對美元貶值，也是導致內地赴港游客銳減的一大原因。

由于采取聯系匯率制，港幣緊盯美元，人民幣對美元貶值，也意味著對港元貶值。去年以來，人民幣對美元持續貶值，實際上增加了內地游客在香港購物的成本。

港元跟隨美元升值，不僅導致內地赴港游客減少，同時還導致更多香港本地人到海外消費。統計數據顯示，香港居民經香港國際機場離港旅游人數較去年同期增加13.6%。

跨境電商的迅速發展，也是以莎莎為代表的香港零售業遭受打擊的一大原因，尤其面臨韓國品牌的巨大競爭。莎莎在財報中稱：“跨境電子商貿的興起，進一步加劇了旅客流量及其消費模式的轉變，促使價格較低及能較快推出市場的韓國產品更迅速地滲透市場”。跨境電商的興起，除了產品、稅收等方面的原因，過去幾年除美元外，主要貨幣對人民幣的貶值也是相當重要的原因。

值得注意的是，經濟更多依賴內地市場，而港幣卻緊盯美元，這在很大程度上使得香港處于兩難之中。當人民幣和美元走勢相同時，問題似乎還不大，但當中美兩國貨幣政策相反時，香港就格外痛苦。

不僅僅是匯率變動，去年以來人民幣和美元不同的利率走勢實際上也已經對香港金融業造成了影響。在匯率和利率的雙重作用下，去年以來大量內地企業紛紛在國內發行低利率的人民幣債券，償還美元和港元債務，這實際上削弱了香港作為內地企業融資窗口的作用。

上周五，英國退歐公投通過，香港資本市場慘遭暴跌，跌幅遠勝于A股。恒生指數盤中甚至一度下跌超過1200點。

身處中美歐三大經濟體的夾縫之中，港資日子的確不好過。